30 fondateurs SaaS parlent de la levée de fonds et du capital-risque

Chez Bigfoot Capital, nous voulions savoir comment les entreprises en phase de démarrage envisagent le capital comme composante de leur activité. Pour ce faire, nous avons décidé de demander à 30 fondateurs SaaS leurs réflexions sur la levée de fonds et le capital-risque.

Dans cet article, nous analysons les questions posées et les perspectives partagées sur la levée de capital pour les entreprises SaaS . C'est parti !

Principaux enseignements des fondateurs SaaS

Les principaux enseignements ci-dessous montrent comment chacun des fondateurs s'est identifié en tant que propriétaire d'entreprise, ainsi que son principal domaine de concentration dans l'entreprise :

• Produit : 70 % des fondateurs se sont caractérisés comme au moins partiellement axés sur le produit, 1 sur 4 se décrivant comme exclusivement axé sur le produit.
• Généraliste : 40 % des fondateurs se voient comme des généralistes
• Ventes et marketing : 25% ont inclus les ventes et le marketing comme domaine de concentration.
• Opérations : Seulement 10 % ont listé les opérations comme domaine clé et 0% l'ont listé comme leur seul domaine de concentration.

Remarque : 83% du groupe avaient créé plus d'une entreprise, avec près de 60% à leur troisième entreprise.

Levée de capital pour votre entreprise SaaS

Question : Comment envisagez-vous le capital pour votre entreprise ?

Les réponses étaient assez variées, mais plus de 25% du groupe ont noté qu'ils considèrent le capital comme du carburant pour accélérer la croissance de leur entreprise.

Personne n'a exprimé la levée de capital comme composante clé de son activité.

Selon leurs propres termes

• « Comme je le fais pour le sang dans mon corps... et la nourriture »
• « Je le vois comme l'oxygène qui nous donne le temps de capitaliser sur les opportunités »
• « Notre objectif est de construire l'entreprise d'abord et d'utiliser le capital pour l'accélérer et l'améliorer. Construire une entreprise rentable est une priorité. »
• « C'est bien si vous avez un vrai modèle commercial et voulez monter en échelle, mais je ne veux le faire que si j'en ai vraiment besoin et si c'est une bonne affaire. Je déteste l' « Nous avons levé XX millions donc nous sommes une réussite » idée qui est si répandue dans la tech »
• « Je veux que les investisseurs arrivent avec des relations, pas seulement du capital. »

Expérience en matière de levée de capital

Question : Quelle a été votre expérience en matière de levée de capital ?

Tous les fondateurs que nous avons interviewés n'ont pas levé de capital. Ceux qui l'ont fait l'ont principalement fait via des accélérateurs et des investisseurs providentiels.

Seulement environ 25% de ceux à qui nous avons parlé ont levé du capital-risque.

Le thème commun : la levée de capital est un processus long et difficile à naviguer.

Selon leurs propres termes

Certains ont eu de bonnes expériences :

• C'est situationnel et avoir un historique de fondateur aide.
• « Variable entre facile et galère. » — Fondateur ayant créé 4 entreprises
• « Généralement facile en tant que fondateur récidiviste, mais long pour obtenir les valorisations que je veux auprès de personnes en dehors de mon réseau immédiat. » — Fondateur ayant créé 5 entreprises
• « Plutôt positif. J'ai dû me battre et je n'ai pas trouvé beaucoup d'investisseurs en phase initiale dans [mon État]. Surtout des investisseurs anges locaux qui ne faisaient que regarder. J'ai dû aller en dehors de l'État pour trouver du vrai capital. » — Fondateur ayant créé 2 entreprises
• « Bien, mais j'aurais aimé en savoir plus sur les mécanismes dès le départ. » — Fondateur à la première expérience

Certains ont eu des expériences moins bonnes :

• C'est du travail éreintant. « C'est plus de travail que quiconque ne peut l'imaginer, mais j'ai réussi à le faire. »
• Le capital-risque n'est pas la seule voie:
  • « J'ai parlé avec et rencontré des capitalistes-risqueurs qui ne pensaient pas que notre marché avait un potentiel suffisamment grand. Mais je n'avais pas [le] temps ou le désir de lever des fonds à temps plein pendant 6 mois pour trouver la bonne personne qui croirait en nous et conclure un accord. Nous avons parlé avec certains mentors qui nous ont recommandé de continuer l'autofinancement, donc nous avons réduit les dépenses et ça marche avec nos revenus. »
• « Pas super en général. Nous sommes un outil très ciblé et nous n'avons pas une histoire de « conquérir le monde » à la Uber. Les économies du capital-risque ne correspondent pas à ce que nous sommes en tant qu'entreprise, donc en général c'était une lutte. »
• Confusion : « C'a été incroyablement difficile et la voie traditionnelle du capital-risque s'est avérée délicate à naviguer. La plupart ne répondent pas, sont incohérents avec leurs philosophies déclarées, et les définitions des différentes étapes sont incohérentes au mieux. »
• L'avertissement : « La plupart des « groupes » et des personnes ne sont pas légitimes. Ils essaient simplement de faire de l'argent à partir des startups (des frais, etc.). Trouver de vrais investisseurs est difficile et il y a beaucoup de mauvaises herbes à enlever. »

Capital-risque

Question : En vos propres termes, comment décririez-vous le capital-risque ?

Les fondateurs avec lesquels nous avons parlé avaient tendance à voir le capital-risque pour ce qu'il est, un carburant pour la croissance d'un type spécifique d'entreprise, à savoir une qui a l'aspiration et pourrait réellement devenir énorme.

Bien que beaucoup l'aient qualifié de « mal nécessaire ».

Selon leurs propres termes

• « Un mal nécessaire qui peut être très utile. »
• « Un mal nécessaire dans certains cas, utile et révolutionnaire dans d'autres. »
• « Une distraction douloureuse mais nécessaire pour accomplir les choses. »
• « Un moyen pour arriver à une fin. »
• « Des gens intelligents avec lesquels il est bon de travailler. »
• « C'est un peu comme un jeu. Vous devez jouer selon certaines règles, affiner vos compétences en réseautage/vente, et espérer avoir de la chance de votre côté. C'est une industrie intéressante où vous pouvez trouver de grandes personnes et de la valeur si vous vous battez et faites confiance au processus. »
• « J'aime la façon dont ils travaillent. Des décisions rapides, de bonnes questions. Plutôt raisonnables. Bien qu'ils soient tous différents, donc difficile de généraliser. »
• « Comprenez ce que vous poursuivez et dans quoi vous vous engagez. »
• « Super, mais effrayant si vous ne comprenez pas certaines attentes et dilutions. »
• « Utilisez-le avec parcimonie pour accélérer une entreprise vers un résultat spécifique (ou non), si vous êtes prêt à sacrifier une certaine flexibilité pour les résultats/direction de l'entreprise. »

Financement par la dette, prêteur, ou les deux ?

Question : À quoi pensez-vous quand vous entendez les mots « financement par la dette » et/ou « prêteur » ?

« Immobilier et secteurs non technologiques. « Prêteur » en particulier me fait penser à des arnaches bien que les prêts ne soient pas intrinsèquement mauvais. »

Le thème des fondateurs était que la dette est généralement pour les entreprises non technologiques qui génèrent des flux de trésorerie ou qui ont des actifs servant de garantie.

C'est une idée fausse courante car c'a généralement été le cas, mais cela change (du moins l'espérons-nous puisque nous fournissons du capital de dette aux entreprises technologiques qui ne génèrent pas de flux de trésorerie). »

Il y a eu des mentions de sa valeur, notamment autour du fait de ne pas avoir à accepter la dilution des capitaux propres, mais des mots comme « argent cher », « exploitateur » et « hésitant » étaient aussi dans le lot.

Selon leurs propres termes

• Peur:
  • « Que je vais perdre ma maison et la capacité d'envoyer mes enfants à l'université si je la prends. »
• Intérêt:
  • « C'est définitivement quelque chose que nous allons considérer car — pour la bonne entreprise au bon moment — c'est une excellente source de financement qui ne dilue pas vos capitaux propres. »
  • « La dette est un excellent outil pour développer une entreprise et financer la croissance. »
• Pensée héritée:
  • « Généralement une façon de penser ancienne, pas à jour avec les SaaS à haute vélocité et à marge élevée, et/ou les entreprises Internet. Cela n'appliquerait probablement pas à nous parce que nous n'avons pas de garantie traditionnelle pour sécuriser la dette. »
  • « Un peu hésitant car cela ne semble pas comme un vrai partenaire pour votre entreprise. Bien que cela pourrait être une option si vous avez un flux de trésorerie stable et voulez conserver la propriété. Je le vois comme un complément à une levée de capital-risque. »

Résumé

Quand il s'agit de lever des fonds, les fondateurs SaaS reconnaissent que le capital-risque n'est pas la seule voie. Ce récit est répandu et trompeur pour la grande majorité des fondateurs. Le capital-risque finance moins de 1 % des entreprises qu'ils examinent.

En tant que fournisseur de capital de dette pour les jeunes entreprises SaaS, nous avons du pain sur la planche pour aider les jeunes fondateurs à voir la lumière 🙂

C'est une part du plaisir après tout.