Table des Matières
Le taux d'actualisation est le taux auquel la valeur de l'argent diminue au fil du temps en raison de facteurs tels que l'inflation et les opportunités d'investissement potentielles. Ce concept est illustré par la préférence de recevoir une somme d'argent garantie aujourd'hui, comme 100 $, plutôt qu'une somme plus importante dans le futur, comme 120 $ dans un an. Un dollar aujourd'hui vaut plus qu'un dollar demain, ce qui rend le taux d'actualisation une considération cruciale dans les décisions financières, y compris celles liées aux entreprises SaaS.
C'est l'essence du taux d'actualisation. Le taux d'actualisation nous aide à quantifier cette valeur temporelle. C'est un taux utilisé pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Les entreprises considèrent l'inflation, le risque et le coût d'opportunité lors de la détermination de leur taux d'actualisation. Ce taux est crucial pour les décisions financières comme le calcul de la valeur vie client (LTV).
Taux d'actualisation par rapport au coût du capital
Les taux d'actualisation et le coût du capital sont souvent utilisés de manière interchangeable, mais ils ont des différences clés. Les deux sont nécessaires pour améliorer la gouvernance financière d'entreprise.
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Taux d'actualisation : Ceci est utilisé pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Il permet à une entreprise de calculer le profit d'un projet au fil du temps, représenté comme la VAN (valeur actuelle nette). Les entreprises basent leur taux d'actualisation sur des hypothèses raisonnables, en considérant le taux d'inflation, le niveau de risque et le coût d'opportunité.
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Coût du capital : Le rendement requis de l'entreprise. Les prêteurs et les investisseurs s'attendent à être remboursés et à réaliser des bénéfices, respectivement. Une entreprise doit s'assurer que chaque nouvelle dépense en capital génère le rendement minimum nécessaire pour satisfaire à la fois la banque et les propriétaires.
Graphique du taux d'actualisation
Le tableau ci-dessous vous donne une idée des différents taux d'actualisation. Bien que les sociétés aient tendance à choisir des taux d'actualisation plus élevés lors de la définition de leur taux limite, même un taux d'actualisation de 5 % rend l'argent rentable 50 ans dans le futur mais est essentiellement sans valeur aujourd'hui.
Pourquoi actualisez-nous ?
Personne ne sait ce qui se passera à l'avenir, il y a donc des dictons tels que « Un oiseau dans la main vaut deux dans le buisson » ou « Ne comptez pas vos poules avant qu'elles ne se couchent ». Nous valorisons ce que nous avons maintenant plus que ce qu'on nous promet dans le futur.
Coût d'opportunité
Le coût d'opportunité est la valeur de la meilleure décision non prise. Par exemple, supposons que vous ayez vendu 1000 $ de votre ETF S&P 500 et l'ayez utilisé pour démarrer une entreprise. Si cet ETF a augmenté de 30 % au cours de cette année, alors le coût d'opportunité est de 300 $ puisque 300 $ est l'argent que vous auriez gagné de la décision non prise. Cependant, si l'entreprise est très réussie, elle pourrait fournir des rendements bien supérieurs à 300 $, illustrant les avantages potentiels de prendre des risques calculés.
Risque
Supposons que vous ayez le choix de recevoir 100 $ aujourd'hui ou de faire un pile ou face pour potentiellement gagner 200 $. La plupart des gens ne prendraient probablement pas le pile ou face puisque sa valeur attendue est de 100 $, égale à l'option garantie. Mais combien de plus faudrait-il pour vous convaincre ? Si c'était 220 $, alors votre prime de risque attendue serait de 10 %.
Taux d'actualisation dans SaaS
Calcul de la LTV
Dans les entreprises SaaS, le taux d'actualisation est crucial pour calculer la valeur vie client (LTV). La LTV est calculée comme votre revenu moyen par utilisateur (ARPU) multiplié par la durée de vie moyenne du client (ACL).
Par exemple, si votre ARPU est de 200 $/an et l'ACL est de 2 ans, alors votre LTV est de 200 $ × 2 = 400 $. Cependant, ce calcul simple ignore la valeur temporelle de l'argent et les risques associés.
En supposant un taux d'actualisation de 20 %, la deuxième année n'ajoute pas 200 $ à votre LTV mais seulement 160 $, mettant votre LTV à un LTV considérablement inférieur de 360 $.
Continuez la lecture : Si tous ces acronymes vous dérangent, consultez notre article sur les métriques financières SaaS!
Importance du taux d'actualisation
Les entreprises SaaS ont une structure de dépenses construite autour des coûts d'acquisition client (CAC) et d'un coût moyen de service (ACS) qui est préchargé par les énormes dépenses de R&D consacrées à la construction, au test et à la reconstruction de leurs plateformes.
Si votre CAC + ACS sur ces deux ans totalise 100 $, le taux d'actualisation pourrait ne pas avoir beaucoup d'importance. Mais si c'est 380 $, c'est la différence entre faire de l'argent sur le papier et faire de l'argent dans la réalité.
Comment le taux d'actualisation peut-il être utilisé ?
Le taux d'actualisation détermine la valeur actuelle nette (VAN) et les flux de trésorerie actualisés (FTA).
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VAN : La valeur aujourd'hui de tous vos revenus futurs moins toutes vos dépenses futures. Il peut être calculé pour votre ensemble de l'entreprise, un plan de service entier, ou chaque client.
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FTA : Reflète le calendrier et la taille les flux de trésoreries, ce qui est crucial quand les décaissements se produisent avant les rentrées de revenus. Le moment de ces flux impacte votre entreprise, ce qui signifie que les flux de revenus doivent être substantiels et cohérents pour maintenir la santé financière.
Types de taux d'actualisation
Il existe plusieurs taux d'actualisation utilisés en finance d'entreprise, chacun avec un objectif spécifique :
- Coût moyen pondéré du capital (CMPC) : Utilisé pour calculer le coût global du capital d'une entreprise, en considérant à la fois les capitaux propres et la dette. C'est particulièrement pertinent pour que les entreprises SaaS comprennent leur coût global de financement.
- Taux limite : Le rendement minimum acceptable du placement fixé par la direction. Ce taux reflète souvent la tolérance au risque et la stratégie d'investissement de l'entreprise.
- Coût des capitaux propres : Détermine la valeur d'une entreprise en fonction des attentes des actionnaires.
- Coût de la dette : Calcule la valeur d'une obligation.
- Taux sans risque : Représente la valeur temporelle de l'argent sans tenir compte du risque.
Conclusion
Comprendre et appliquer le taux d'actualisation est vital pour les entreprises SaaS, en particulier pour calculer la valeur à vie de la clientèle et prendre des décisions financières éclairées. Le taux d'actualisation tient compte de la valeur temporelle de l'argent, du risque et du coût d'opportunité, garantissant que les entreprises font des choix rentables et durables.
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